Licht am Ende des dunklen Dividenden-Tunnels
Es zeigt sich Licht am Ende des dunklen Dividenden-Tunnels. In den aussergewöhnlichen zwölf vergangenen Monaten seit Ausbruch der Pandemie ist es zur Stilllegung grosser Teile der globalen Wirtschaft gekommen. Als Reaktion auf dieses beispiellose Ereignis haben Regierungen und Zentralbanken enorme fiskalische und monetäre Pakete bereitgestellt, um den Schock und den Schaden für die Weltwirtschaft abzufedern. Nun gibt es jedoch viele gute Gründe, optimistisch zu sein. Impfstoffe wurden in Rekordzeit entwickelt und ihre Einführung ist im Gange.
In der ersten Hälfte von 2020 mussten die Anleger Einbussen hinnehmen, da Unternehmen ihre Dividenden gestrichen haben. Dies taten sie nicht nur aus finanzieller Vorsicht, sondern auch aufgrund des politischen und regulatorischen Drucks. Während Dividendenkürzungen und -ausfälle breit gefächert waren, gab es erhebliche Unterschiede zwischen einzelnen Regionen und Sektoren. Branchen, die von den Einschränkungen der Bewegungsfreiheit betroffen waren, wurden am stärksten in Mitleidenschaft gezogen. Aber auch Unternehmen, die bei Rezessionen normalerweise als defensiv gelten, waren nicht immun und mussten Dividendenausschüttungen streichen. Es überrascht nicht, dass angesichts der Einzigartigkeit dieser Krise der Gesundheitssektor der einzige Sektor war, der seine Dividende auf globaler Ebene sogar steigern konnte.
Ilga Haubelt, Head of Equity Income, Newton Investment ManagementDas grösste Erholungspotenzial liegt in den zyklischen Branchen, die im letzten Jahr von der Krise am stärksten betroffen waren.
Aber auch Unternehmen, die bei Rezessionen normalerweise als defensiv gelten, waren nicht immun und mussten Dividendenausschüttungen streichen. Es überrascht nicht, dass angesichts der Einzigartigkeit dieser Krise der Gesundheitssektor der einzige Sektor war, der seine Dividende auf globaler Ebene sogar steigern konnte.
Insgesamt gute Aussichten für 2021
Dividenden aus dem Gesundheits-, aber auch aus dem Technologiesektor werden unserer Meinung nach in diesem Jahr aus strukturellen Gründen weiter ansteigen. Aber das grösste Erholungspotenzial liegt in den zyklischen Branchen, die im letzten Jahr von der Krise am stärksten betroffen waren. Dazu gehören zyklische Konsumgüter, aber auch Sektoren, die von der Wiederaufnahme des wirtschaftlichen Lebens und einer Erholung der aufgestauten Nachfrage profitieren dürften. Anleger sollten sich jedoch bewusst sein, dass die Krise strukturelle Trends, die bereits seit einigen Jahren bestehen, beschleunigt hat. So haben zum Beispiel das Wachstum des Online-Shoppings und der erhöhte Einsatz digitaler Technologien am Arbeitsplatz den Druck auf Dividendentitel weiter gesteigert. Anleger sollten diese Entwicklungen weiterhin aufmerksam beobachten.
Ilga HaubeltDie für 2021 erwarteten steigenden Dividendenrenditen dürften in Verbindung mit attraktiven Bewertungen ein interessantes Umfeld für Investoren mit Fokus auf die Generierung von regelmässigen Erträgen bieten.
Insgesamt können Dividenden-Anleger jedoch optimistischer in die Zukunft blicken. Im Laufe des letzten Jahres erholten sich die Aktienmärkte deutlich. Zudem haben Unternehmen ihre Dividenden so schnell wieder einführt oder die Wiedereinführung in Erwägung gezogen, wie sie sie zuvor abgeschafft hatten. Tatsächlich waren die Dividendenzahlungen der Unternehmen im S&P 500 Index 2020 insgesamt höher als im Vorjahr 2019. Durch die positiven Nachrichten über die erfolgreiche Einführung von Impfstoffen, die Aussicht auf die Rückkehr zum ‘normalen’ Leben sowie durch den politischen und regulatorischen Druck auf die Unternehmen erwarten wir, dass die globalen Dividenden im Jahr 2021 wieder das Ausschüttungsniveau erreichen, das wir im Jahr 2019 erlebt haben.
