Sturz von Maduro: die «Donroe»-Doktrin in Aktion

Offiziell rechtfertigt Donald Trump seinen Willen, Venezuela in ein amerikanisches Protektorat mit einer Marionettenregierung an der Spitze zu verwandeln, mit Vorwürfen im Zusammenhang mit dem Drogenhandel. Sein erklärtes Ziel, ohne jedoch einen genauen Zeitplan zu nennen, ist es, einen «sicheren, angemessenen und geordneten» politischen Übergang zu gewährleisten. In der Praxis dient diese Begründung als Vorwand für weitaus tiefgreifendere Ziele. Zunächst einmal die Innenpolitik. Es geht darum, im Vorfeld der Zwischenwahlen das Sicherheitsnarrativ zu verstärken, eine zunehmend den Demokraten zugeneigte lateinamerikanische Wählerschaft zu mobilisieren und die Ausweisung venezolanischer Migranten ohne Aufenthaltsgenehmigung zu erleichtern. Dann die energetische Dimension. Auch wenn die kurzfristigen Gewinne begrenzt bleiben, werden sich die grossen Ölkonzerne darüber freuen, die Kontrolle über neue Felder zu übernehmen und ihre nachgewiesenen Reserven zu vergrössern. Aber um die Produktion wieder auf das Niveau vor der Chávez-Ära zu bringen, werden mehrere Jahre und Investitionen in Höhe von Dutzenden Milliarden Dollar erforderlich sein, vorausgesetzt, die Sicherheitslage bleibt stabil.

Eine Welt, die dem Recht des Stärkeren unterworfen ist, wird sich in höheren geopolitischen Risikoprämien widerspiegeln, angefangen bei strategischen Rohstoffen und nicht-fiduziarischen Quasi-Währungen.

Raphaël Gallardo, Chefökonom, Carmignac

Längerfristig ist die strategische Kalkulation klar: die dauerhafte Dominanz der Vereinigten Staaten auf dem weltweiten Ölmarkt zu etablieren. Da die Erträge aus amerikanischem Schieferöl zurückgehen, würde die Kontrolle über die riesigen venezolanischen Reserven Washington wieder in den Mittelpunkt des weltweiten Marktes für Seetransport von Öl rücken. Ein unter amerikanischer Vormundschaft stehendes Venezuela könnte aus der OPEC austreten und die Märkte überschwemmen, was zu einem Verfall der Energiepreise führen würde. Trump würde sich damit einen erheblichen Hebel gegenüber der chinesischen Wirtschaft verschaffen, die nach wie vor stark von Ölimporten auf dem Seeweg abhängig ist. Schliesslich, und vielleicht am wichtigsten, fügt sich diese Operation in Donald Trumps grosses geopolitisches Konzept ein. Ihre reibungslose Durchführung stärkt die Glaubwürdigkeit seiner Kanonenbootdiplomatie, mit der er seine «Donroe»-Doktrin durchsetzen will. Die Intervention schwächt auch die «autoritäre Achse» (China – Russland – Iran) erheblich, die nun aufgefordert ist, ihre Vermögenswerte und Ambitionen in der westlichen Hemisphäre aufzugeben.

Die Risiken
Da es keinen klaren Zeitplan für den Machtwechsel gibt und in einem Land, in dem antiimperialistische Gefühle tief verwurzelt sind, ist ein von ausländischen Interessen geführtes ausbeuterisches Regime ein fruchtbarer Boden für politischen Widerstand. Das grösste Risiko für Trump besteht darin, dass die neue Macht nur einen Teil des Territoriums kontrolliert. Die venezolanische Wirtschaft ist bereits am Boden: Die Inflation liegt bei über 100% pro Jahr, 60% des Lebensmittelverbrauchs werden importiert. Eine weitere Verschlechterung aufgrund des Ölembargos könnte die soziale Notlage verschärfen, gewalttätige Aufstände schüren und eine sich selbst verstärkende Spirale aus wirtschaftlichem Chaos und politischer Gewalt in Gang setzen. Die Sanierung des Ölsektors würde über mehrere Jahre hinweg Investitionen in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar pro Jahr erfordern, vorausgesetzt, die Sicherheit kann gewährleistet werden. Es wird keinen Ölgeldsegen geben, um die wirtschaftliche Sanierung und den Ausweg aus einer dreistelligen Hyperinflation zu finanzieren. Trump hat übrigens deutlich gemacht, dass der amerikanische Steuerzahler keine Vorfinanzierung zur Ankurbelung der Wirtschaft bereitstellen wird.Ohne eine glaubwürdige Antwort auf diese Herausforderungen könnte sich Venezuela zu einem Sumpf entwickeln, der für die US-Armee mit dem Irak vergleichbar ist und Donald Trump hohe politische Kosten verursachen würde.

Die zunehmenden globalen geopolitischen Spannungen bergen auch systemische Risiken
Die unmittelbare Reaktion Chinas hat seine Position deutlich gemacht. Das Risiko besteht in einer Verhärtung der Haltung von Xi Jinping im Vorfeld des Staatsbesuchs von Trump im April. Peking hat nie gezögert, seine politische Macht zu demonstrieren, wenn es herausgefordert wurde. Die Handelsspannungen könnten wieder aufflammen, auch wenn die USA nun über einen neuen Trumpf verfügen. Auch die Friedensverhandlungen in der Ukraine scheinen in den Hintergrund getreten zu sein. Trump räumt ein, dass er Putin gegenüber nicht mehr «begeistert» ist, was darauf hindeutet, dass er das Scheitern der letzten Verhandlungsrunde bereits in seine aussenpolitische Doktrin integriert hat.

Reaktion der Märkte
Am Rande sind die Ereignisse des Wochenendes für den Ölpreis negativ und damit günstig für das globale Wachstum und die Risikobereitschaft. Die Märkte gehen jedoch zu Recht davon aus, dass die Auswirkungen kurzfristig begrenzt sein werden, da die Wiederaufnahme der venezolanischen Produktion Jahre dauern dürfte. Grundsätzlich hat Trumps Initiative den letzten Nagel in den Sarg der auf dem Völkerrecht basierenden Weltordnung geschlagen, die aus der Zeit nach 1945 stammt. Die Verbündeten werden ihre Aufrüstung mit Hochdruck fortsetzen. Und da die «autoritäre Achse» unter Druck steht, kann eine Form der Vergeltung nicht ausgeschlossen werden. Vor diesem Hintergrund dürfte die geopolitische Prämie weiter steigen, sowohl bei strategischen Rohstoffen (Erdöl, kritische Metalle) als auch bei nicht-fiduziarischen Quasi-Währungen (Edelmetalle).