EZB-Zinssenkung: «Done Deal»
Die EZB wird am kommenden Donnerstag die Zinsen um 25 Basispunkte senken und die Einlagensicherung auf 3,25% anpassen. Immerhin ist die Gesamtinflation in der Eurozone zum ersten Mal seit mehr als 3 Jahren unter 2% gesunken.
Auch wenn aufgrund ungünstigerer Basiseffekte in den nächsten Monaten ein vorübergehender Anstieg zu erwarten ist, zeigen sich die Entscheidungsträger zuversichtlicher, dass das 2%-Ziel in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres nachhaltig erreicht werden kann, und rechnen mit einer weiteren Abkühlung des Lohnwachstums, was den potenziellen Preisdruck in der zweiten Runde verringern würde.
Georgios Leontaris, Chief Investment Officer, HSBC Global Private BankingWir rechnen mit einer weiteren Zinssenkung auf der Dezember-Sitzung, auch wenn die EZB sich wahrscheinlich nicht auf einen vorher festgelegten Kurs festlegen wird.
In den Berichten der EZB über die September-Sitzung wurde auch auf das Risiko hingewiesen, dass die Inflation hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte, falls das Wirtschaftswachstum die Erwartungen enttäuschen sollte. c
Für uns scheint eine Zinssenkung der EZB im Oktober eine beschlossene Sache zu sein.
Wir rechnen weiterhin mit einer weiteren Zinssenkung auf der Dezember-Sitzung, auch wenn die EZB sich wahrscheinlich nicht auf einen vorher festgelegten Kurs festlegen wird und bei ihren politischen Entscheidungen ihren datenabhängigen und von Sitzung zu Sitzung wechselnden Ansatz bekräftigen dürfte. Die Aufmerksamkeit der Anleger wird sich vor allem auf die Pressekonferenz der EZB am Donnerstag richten, insbesondere im Hinblick auf Äusserungen, die als Bestätigung einer weiteren Zinssenkung im Dezember und einer Neubewertung des Gleichgewichts der wirtschaftlichen Risiken in der Zukunft gewertet werden könnten. Hervorzuheben ist, dass die bevorstehende EZB-Sitzung die erste nach der Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte sein wird und etwa drei Wochen vor den US-Wahlen stattfindet. Obwohl die Anleger die Entwicklungen auf der anderen Seite des Atlantiks und deren mögliche Auswirkungen auf die europäischen Volkswirtschaften mit grosser Aufmerksamkeit verfolgen, ist es unwahrscheinlich, dass auf der EZB-Konferenz die möglichen Auswirkungen der US-Wahlen ausführlich erörtert werden, zumal das Rennen zu diesem Zeitpunkt so knapp ist. Die Konferenz im Dezember könnte in dieser Hinsicht interessanter sein, da die EZB dann ihre makroökonomischen Projektionen aktualisieren und mehr Klarheit über die Richtung der Aussenpolitik und die Auswirkungen auf den Handel mit ihrem wichtigsten Wirtschaftspartner haben könnte.
