Nvidia überholt Microsoft und Apple
Am 31. Dezember 2022 notierte die Aktie Nvidias an der US-Börse bei 136 US-Dollar. Am 26. Februar 2024, also nur etwas mehr als ein Jahr später, lag der Aktienkurs bei 788 US-Dollar, was einem Anstieg von rund 480% entspricht.
Dieser für ein grosses Unternehmen äusserst seltene, wenn nicht sogar historische Börsenverlauf hat die Marktkapitalisierung von Nvidia auf 1’971 Milliarden US-Dollar anwachsen lassen. Nvidia ist nun das viertgrösste börsennotierte Unternehmen weltweit. Grösser sind nur noch Microsoft (3’042 Milliarden US-Dollar), Apple (2’803 Milliarden US-Dollar) und die Ölgesellschaft Saudi Aramco (2’052 Milliarden US-Dollar). Nvidia liegt nicht nur leicht vor Amazon und Alphabet, sondern auch deutlich vor Meta und Tesla. Die Zusammensetzung dieses Clubs der «Mega-Börsenkapitalisierungen» ist Spiegelbild sowohl der Bedeutung von Technologie in unserem Leben als auch der starken Dominanz der USA im Technologie-Ökosystem.
Brice Prunas, Portfolio Manager, ODDO BHFNvidia liegt nicht nur leicht vor Amazon und Alphabet, sondern auch deutlich vor Meta und Tesla.
Essentiell für Einsatz von KI
Früher wurden Nvidias Chips für Computerspiele und Bitcoin-Mining eingesetzt, heute sind die GPUs essentiell für die Entwicklung Künstlicher Intelligenz. Für das Trainieren und die Nutzung der grossen KI-Sprachmodelle wie ChatGPT werden Daten in immer grösserer Menge benötigt. Denn je mehr Daten analysiert werden können, desto besser sind die Ergebnisse, die KI liefert. Allerdings steigt mit der Menge der zu verarbeitenden Daten auch der Bedarf an Rechenkapazität exponentiell an. Nvidia ist aufgrund der Leistungsfähigkeit seiner Prozessoren bei KI-Akteuren daher sehr gefragt. Die Attraktivität von Nvidia ist sogar noch gewachsen. Die Leistungsfähigkeit der Nvidia-GPUs sei bereits Spitzenklasse gewesen, habe sich aber in den letzten Jahren nochmals stark verbessert. Laut dem Marktforschungsunternehmen Bernstein Research hat sich die Rechenleistung der Nvidia-GPUs in den letzten 10 Jahren um das 1’000-fache erhöht. Die besondere Architektur und einzigartige Rechenleistung seiner Chips verschafft Nvidia eine Quasi-Monopolstellung bei GPUs. Ohne Nvidias Hochgeschwindigkeits-Grafikprozessoren gäbe es heute keine KI. Diese Grafikprozessoren werden in sehr grossen Mengen in Servern eingesetzt, die zusammen Clouds bilden. Darin werden die Daten gespeichert, die für das Training und die Nutzung von KI-Modellen unerlässlich sind. Die bereits genannten grossen KI-Akteure, die Kunden von Nvidia sind, befinden sich in einem harten Wettbewerb, um ihre Sprachmodelle durchzusetzen. Daher sind sie bereit, massiv zu investieren und Nvidia-Chips in sehr grosser Menge zu bestellen, um der plötzlichen und starken Nachfrage ihrer Kunden gerecht zu werden.
Steigender Umsatz
An den Quartalszahlen lässt sich sehr gut nachverfolgen, wie der KI-bedingte Umbruch plötzlich und von den Finanzanalysten unerwartet Fahrt aufnahm. So stieg der Quartalsumsatz des Konzerns 2023 kontinuierlich und kräftig an. Insgesamt erzielt Nvidia fast 90% seines Umsatzes mit KI. Die Ergebnisse zeigen, dass Nvidias Kunden massiv in ihre KI-Rechenzentren investieren. Die Aussagen des Konzerns zu den weiteren Aussichten bestätigen dies und lassen perspektivisch eine überaus positive Entwicklung erwarten.
Innovationen gefordert
Nvidia hat durchaus potenzielle Konkurrenz, seien es etablierte Halbleiterunternehmen oder KI-Unternehmen, die ein Risiko darstellten könnten. Eine entscheidende Leistungssteigerung könnte auch unter Einsatz von KI statt durch Hardware-Innovationen zustande kommen. Die zukünftige Entwicklung Nvidias hängt von der Innovationsfähigkeit des Konzerns ab.
