Das fortschrittlichste digitale Ökosystem kommt weder aus China noch aus den USA
Wissen Sie, aus welchem Land das wohl fortschrittlichste digitale Ökosystem der Welt kommt? USA und China sind es nicht. «Kaspi» startete 2008 als einfache Zahlungsapp in Kasachstan und hat sich seitdem tief in das digitale Alltagsleben der Bevölkerung integriert.
Monatlich werden durchschnittlich 68 Transaktionen pro Nutzer über die App abgewickelt. «Kaspi» beherrscht jedoch nicht nur den Zahlungsverkehr, sondern auch den E-Commerce, das Reisegeschäft oder die Lebensmittellieferungen, welche bereits nach einem Jahr profitabel wurden. Gleichzeitig wird die öffentliche Verwaltung des Landes mit Hilfe der «Kaspi»-App digitalisiert, etwa wenn es um die Steuererklärung oder den Führerschein geht. Die Vielzahl der miteinander verbundenen Services bilden eine Moat – eine «wirtschaftliche Verteidigungslinie» – die ein neuer Anbieter kaum erobern kann. Rund 14 der etwa 20 Millionen Kasachen sind aktive Nutzer der App – über neun Millionen nutzen sie täglich. Im Jahr 2023 konnte das Unternehmen einen Nettogewinn von mehr als zwei Milliarden Euro verbuchen.
Jan Beckers, Gründer und Chief Investment Officer, BIT CapitalDerzeit wird die Aktie zu weniger als dem Zehnfachen der für 2024 prognostizierten Gewinne gehandelt, und wir erwarten ein anhaltend starkes, zweistelliges Gewinnwachstum in den kommenden fünf Jahren.
Obwohl die Aktie seit 2019 in London gehandelt wurde, war die Bekanntheit von «Kaspi» ausserhalb des Heimatmarktes gering. Das ändert sich, seit «Kaspi» im Februar 2024 ein erfolgreicher Börsengang an der Nasdaq gelang. Seitdem hat sich das Handelsvolumen der Aktie signifikant erhöht – und damit ihre Liquidität und Attraktivität. Wir kennen das Unternehmen seit gut fünf Jahren und sind seit etwa einem Jahr mit einer soliden Fundamentalanalyse im Rücken investiert. Wir haben unsere Position zum Börsengang in New York deutlich ausgebaut. Derzeit wird die Aktie zu weniger als dem Zehnfachen der für 2024 prognostizierten Gewinne gehandelt, und wir erwarten ein anhaltend starkes, zweistelliges Gewinnwachstum in den kommenden fünf Jahren. Dass dies keine leeren Versprechungen sind, zeigte «Kaspi» mit den Ergebnissen für das erste Quartal 2024: Der Umsatz stieg um 40 Prozent und der Nettogewinn um 28 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
