Aktien gehen mit kräftigem Rückenwind und noch besseren Aussichten in die zweite Jahreshälfte
Nach einer starken Rallye in den ersten sechs Monaten des Jahres gehen Aktien mit kräftigem Rückenwind und noch besseren Aussichten in die zweite Jahreshälfte. Auch wenn das Risiko eines Rückschlags weiterhin besteht, untermauern die gesunden Verbraucherausgaben und die robusten Unternehmensgewinne die optimistische Sicht zur Jahresmitte 2024.
Wir erwarten ein solides Wirtschaftswachstum für den Rest dieses Jahres und bis 2025. Dies dürfte zu steigendem Gewinnwachstum in allen Branchen und Sektoren führen, was wiederum eine breitere Marktrallye zur Folge haben dürfte, da Gewinnwachstum ein Haupttreiber von Renditen ist. Im breiter werdenden Markt sehen wir vor allem in drei Bereichen starke Wachstumschancen:
KI-Chancen ausserhalb des Tech-Sektors
Mit ihrem Potenzial, ganze Branchen und die Art und Weise, wie Menschen ihre Arbeit verrichten, zu verändern, bietet künstliche Intelligenz (KI) überzeugende Investitionsmöglichkeiten. Dies hat zu einem Hype um die Aktien der Tech-Giganten geführt, die Pionierarbeit in Sachen KI leisten. Natürlich ist es wichtig, möglichst frühzeitig die künftigen Gewinner in den Bereichen zu identifizieren, die unmittelbar von KI profitieren: Halbleiter, Infrastruktur, Anwendungen und die KI-Modelle selbst. Die Chancen im KI-Bereich gehen jedoch weit über die Tech-Unternehmen hinaus.
Christophe Braun, Equity Investment Director, Capital GroupWir erwarten ein solides Wirtschaftswachstum für den Rest dieses Jahres und bis 2025.
Die Notwendigkeit eines massiven Ausbaus von Rechenzentren treibt beispielsweise die Nachfrage nach Bau- und Ingenieurausrüstung von Unternehmen wie Caterpillar an. KI-Rechenzentren werden zudem grosse Mengen an Strom benötigen, weshalb ihr Ausbau die Nachfrage nach Energie ankurbeln dürfte. Da sich mehrere Tech-Giganten verpflichtet haben netto keine CO2-Emissionen mehr zu verursachen, kann die Nutzung von Atomstrom zunehmen, mit entsprechenden Auswirkungen auf Energieanbieter. Dazu passt, dass Microsoft im Juni 2023 einen Vertrag mit Constellation Energy abgeschlossen hat, um eines seiner Rechenzentren mit Atomstrom zu versorgen.
Vielfältige Anlagegelegenheiten ausserhalb des US-Aktienmarktes
Darüber hinaus sehen wir solide Anlagechancen ausserhalb der US-Märkte: Der Anstieg der Aktienkurse breitet sich aus und durchzieht die globalen Aktienmärkte. So haben beispielsweise die sieben Unternehmen, die 2023 den MSCI EAFE Index anführten, seit Anfang 2022 um mehr als 40 Prozent zugelegt und damit ihre US-Konkurrenten abgehängt. Diese Unternehmen kommen aus ganz unterschiedlichen Branchen. Zu ihnen gehören das Gesundheitsunternehmen Novo Nordisk, der Computerchip-Hersteller ASML, der Software-Titan SAP und der Bankenriese HSBC.
Christophe BraunDer Anstieg der Aktienkurse breitet sich aus und durchzieht die globalen Aktienmärkte.
Für Anleger auf der Suche nach Unternehmen mit dominanten Marktpositionen und einer starken Nachfrage nach ihren Produkten und Dienstleistungen lohnt sich deshalb der Blick über den Tellerrand. Der niederländische Halbleiterausrüster ASML beispielsweise profitiert von der steigenden globalen Nachfrage nach Halbleitern für den Aufbau von Cloud- und KI-Infrastrukturen. Der Pharmariese AstraZeneca investiert aggressiv in Forschung und Entwicklung, was zu einer umfangreichen Pipeline von Therapien für Krebs und seltene Krankheiten in der Spätphase der Entwicklung geführt hat. Dem Luft- und Raumfahrthersteller Airbus und dem Triebwerkshersteller Safran wiederum dürfte die weltweit steigende Nachfrage nach Flugreisen zugutekommen.
Technologieführer gestalten die Dividendenlandschaft neu
Auch bei den Dividendentiteln weite sich das Feld, nicht zuletzt deshalb, weil auch unter den Tech-Giganten Dividendenzahlungen zunehmend an Bedeutung gewinnen. Als Beispiele seien hier Meta, Alphabet und Salesforce genannt, die in der ersten Hälfte des Jahres 2024 Dividenden eingeführt haben. Insgesamt sind 14,1 Prozent der gesamten Bardividenden, die 2023 von S&P 500-Unternehmen gezahlt wurden, auf Tech-Unternehmen zurückgegangen. Damit hat der Tech-Sektor in US-Dollar unter allen Sektoren den zweitgrössten Beitrag geleistet. Obwohl die Dividendenrenditen vieler Technologieunternehmen bescheiden sind, sind die Dollarbeträge enorm. In dem Masse, in dem sich die Aussichten auf Wirtschaftswachstum verbessern, steigen die Chancen für Ertragswachstum bei dividendenzahlenden Unternehmen. Für dividendenorientierte Strategien erhöhen sich dadurch die Chancen, Erträge zu erwirtschaften und stärker am Aufwärtstrend an den Märkten teilzuhaben.
Christophe BraunAuch bei den Dividendentiteln weite sich das Feld, nicht zuletzt deshalb, weil auch unter den Tech-Giganten Dividendenzahlungen zunehmend an Bedeutung gewinnen.
Für Anleger auf der Suche nach laufenden Erträgen kommen unter anderem Unternehmen aus den Branchen Technologie, Luft- und Raumfahrt sowie Energie in Frage, welche zuletzt Dividenden eingeführt bzw. erhöht haben. Dazu gehörten Halbleiterhersteller wie Broadcom oder Texas Instruments sowie General Electric, das Flugzeugtriebwerke herstellt und wartet. Auch das Energieunternehmen Canadian Natural Resources hat seine Dividende trotz der schwankenden Ölpreise zuletzt erhöht. Angesichts der Aussichten auf ein solides globales Wachstum und gesunder Fundamentaldaten werden die Aktienmärkte breiter. Die US-Aktienmärkte dürften nicht die einzige Quelle für überdurchschnittliche Renditen sein. Anlegern sollten deshalb global denken. Angesichts weiter bestehender Risiken rund um Inflation, Zinssätze und Welthandel bleibt jedoch die Einzeltitelauswahl entscheidend.
