Vom Lizenzmodell zur Abo-Ökonomie: Ein Technologiekonzern erfindet sich neu
Seit über 50 Jahren prägt SAP die Unternehmenssteuerung weltweit. Der Softwarekonzern gilt als Erfinder und Marktführer im Bereich ERP (Enterprise-Resource-Planning) und überzeugt Anleger mit einer Mischung aus Stabilität und Wachstum.
Ein zentraler Erfolgsfaktor von SAP ist die breite geografische und sektorale Aufstellung: 46 Prozent des Umsatzes stammen aus der EMEA-Region, 32 Prozent aus den USA. Besonders stark ist SAP in komplexen Branchen wie Fertigung, Energie, Life Sciences und Konsumgütern. Diese Diversifikation verleiht Stabilität. Denn ein Wechsel zu anderen ERP-Systemen ist teuer und riskant. Für ein Unternehmen mit 20 Milliarden Euro Umsatz kann die Migration bis zu 500 Mio. USD kosten. Entsprechend selten wechseln Kunden. Dies sichert SAP verlässliche und wiederkehrende Erlöse.
Hohe Kundenbindung durch Systemrelevanz
SAP überzeugt durch eine aussergewöhnlich starke Kundenbindung. Die tiefgreifende Integration in geschäftskritische Prozesse schafft hohe Markteintrittsbarrieren für Wettbewerber. Ein dichtes Partnernetzwerk und eine starke Marke verstärken diesen Effekt. Während Oracle im ERP-Bereich vor allem den Finanzsektor bedient, dominiert SAP in Branchen wie Life Sciences, Energie und Automobil und sichert so seine Kundenbasis langfristig gegen Abwanderung ab.
Cloud als strategischer Wachstumsmotor
SAP befindet sich heute mitten in einer grundlegenden Transformation: Das klassische Lizenz- und Wartungsmodell wird zunehmend durch wiederkehrende Cloud-Abonnements ersetzt. Diese bieten Kunden schnellere Innovation, geringere IT-Kosten und SAP selbst planbare, stabile Einnahmen.
Christoph Wirtz, Leiter Aktien, Rothschild und Co. BankDer Wandel hin zu einem abonnementsbasierten Modell stärkt nicht nur die Ertragskraft, sondern auch die strategische Position im globalen Wettbewerb – und macht SAP zu einem der stabilsten Wachstumstitel im europäischen Technologiesektor.
Die Umstellung auf das neue Business-Modell gewinnt zunehmend an Tempo. Unternehmen suchen mehr Flexibilität und KI-gestützte Lösungen, beides sind zentrale Treiber der Cloud-Nachfrage. Zusätzlich hat SAP die Preise für On-Premise-Support angehoben. Aktuell entfallen rund 10 Milliarden Euro Umsatz auf ERP-Wartung. Etwa zwei Drittel davon sollen innerhalb von fünf Jahren in die Cloud überführt werden. Jeder Wechsel erhöht den Umsatz pro Kunde um das 2,5-Fache – ein jährlicher Wachstumsimpuls von rund 3 Prozent.
Mehr Wachstum durch Standardisierung und Innovation
Die Cloud-Migration eröffnet zusätzliche Chancen für Cross- und Upselling. Viele Unternehmen vereinheitlichen ihre bislang gemischten ERP-Landschaften, nutzen Innovationen schneller und setzen verstärkt auf integrierte Software-Suiten, um Datensilos zu vermeiden. SAP nutzt diesen Trend gezielt – durch Migrationsgutschriften, flexible Abo-Modelle und gestaffelte Rabatte. Auch im Mittelstandssegment gewinnt das Unternehmen mit seinem Public-Cloud-Angebot an Fahrt. Hinzu kommt eine Preissetzungsmacht, die jährliche Steigerungen von rund 3 Prozent erlaubt.
Starke Basis, klare Wachstumsstory
SAPs zentrale Rolle in geschäftskritischen Prozessen, kombiniert mit hohen Wechselbarrieren und dem Potenzial der Cloud-Transformation, sichert dem Konzern eine robuste und dynamische Zukunftsperspektive. Der Wandel hin zu einem abonnementsbasierten Modell stärkt nicht nur die Ertragskraft, sondern auch die strategische Position im globalen Wettbewerb – und macht SAP zu einem der stabilsten Wachstumstitel im europäischen Technologiesektor. Anlegern bietet SAP eine attraktive Kombination aus Stabilität und Wachstum. Mit einer soliden Bilanz, hoher Innovationskraft und klarer strategischer Ausrichtung bleibt SAP ein verlässlicher Wert im Portfolio.
