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Der jüngste Anstieg der Anleiherenditen ist der erste Test, der zeigen wird, wie entschlossen die Zentralbanken sind, ihre entgegenkommende Geldpolitik beizubehalten, wenn sich der Konjunkturausblick verbessert. Wir rechnen damit, dass…

Die starken Konjunkturdaten in den USA, Europa und Asien in der letzten Woche scheinen bei den Anlegern den Eindruck zu bestätigen, dass tatsächlich eine zyklische Erholung im Gange ist. Die…

Gemäss dem Janus Henderson Sovereign Debt Index nahmen 2020 Staaten weltweit Schulden auf, die einem Volumen von acht Jahren entsprechen, um die globale Pandemie zu bekämpfen, und erhöhten ihre Schulden…

Riskante Anlagen sind aufgrund der rückläufigen Renditen langfristiger Anleihen weiter gestiegen, während sich die wirtschaftlichen Aussichten dank des Abebbens der Pandemie immer weiter verbessern. Eine Frage belastet allerdings die Anleger…

Die nun beginnende Drosselung der quantitativen, lockeren US-Geldpolitik weckt Erinnerungen an das «Taper tantrum» von 2013. Damals wurden die Märkte allerdings nicht von der US-Zentralbank (Fed) frühzeitig über die Pläne…

Zuletzt konnten sich Investoren wieder über positive Entwicklungen bei Anleihen und Aktien freuen. Die Anleiherenditen sind weiter gesunken, die Creditspreads haben sich verringert, die Anleiheindizes der Schwellenländer sind gestiegen, und…

In den vergangenen 40 Jahren erlitt der amerikanische Aktienmarkt acht grosse Rückschläge von 20 Prozent oder mehr. In vier der acht Fälle betrug der Verlust zwischen 35 und 60 Prozent…

An den Finanzmärkten werden deutliche Signale ausgesendet. Die Meinung der Anlegerinnen und Anleger ist gemacht. Nur zeigen die Signale in unterschiedliche Richtungen. Das macht ihre Interpretation nicht einfach.

Auch letzte Woche hingen wieder etliche Investoren und Marktkenner an den Lippen von Jerome «Jay» Powell. Wie immer hat er dabei fein säuberlich sein Skript befolgt, das wenig Spielraum für…

Die Fed lässt keinen Zweifel daran, dass der Leitzins noch längst nicht da steht, wo sie ihn haben möchte. Über ihren Dot Plot signalisiert sie zurzeit einen Anstieg auf 4,…